17.12.2014 18:25
Новости.
Просмотров всего: 9156; сегодня: 2.

Отечественная промышленность: ближайшие перспективы энергетического сектора

Отечественная промышленность: ближайшие перспективы  энергетического сектора

Автономная некоммерческая организация "Независимая финансовая экспертиза" провела традиционный обзор российских энергетических компаний. Эти предприятия были созданы в результате реформирования РАО "ЕЭС России". Мониторинг сектора ОГК выявил спад экономической эффективности энергетической отрасли.

В процессе исследований решались три задачи:

- определить степень финансовой эффективности самых крупных предприятий электрогенерации, значительная часть которых называется "голубые фишки";

- понять прогноз развития отрасли на краткосрочную перспективу;

- определить степень финансовой эффективности компаний с государственным участием и выяснить, существует ли потребность в их приватизации.

Аналогичные задачи выполнялись и ранее, итоги исследований можно увидеть на сайте "Независимой финансовой экспертизы".

Временной интервал мониторинга энергетического сектора

Обзор энергетической отрасли выполнен на основании анализа финансового состояния наиболее крупных предприятий, расположенных в России, на временном промежутке с 2009 по 1013 годы. Исходными данными для работы послужили годовые бухгалтерские отчеты, выполненные на основании с РСБУ. Все документы получены с сайтов компаний, а результаты исследования не содержат злого умысла при изложении финансового положения каждой компании.

Финансовый анализ предприятий был проведен вычислением ряда финансовых показателей с разбивкой на 5 групп. В процессе работ были исследованы

- агрегированный баланс;

- ликвидность и платежеспособность;

- финансовая устойчивость;

- рентабельность;

- деловая активность.

В каждой из пяти групп вычислялся ряд коэффициентов, применяемых в российской практике финансового анализа. Их дальнейшая обработка позволила вычислить коэффициент «веса» каждой компании для дальнейшего сравнения с аналогичными показателями других компаний, действующих в энергетической отрасли.

Таким образом, предлагаемая методика анализа позволяет сгруппировать ежегодные финансовые показатели по их функциям и по времени, что поможет менеджерам и собственникам предприятия выявить преимущества и недостатки компании по годам и по причинам их возникновения.

Финансовая эффективность энергетических предприятий

На следующих рисунках приведены графики усредненных финансовых результатов отдельных компаний отрасли за 2009 ... 2013 годы. "Среднее" приведено в качестве сравнительного показателя, по нему можно судить об итоговой эффективности каждого предприятия по каждому году и на всем временном интервале.

График сравнения отраслевых показателей с показателями за прошлый год показывает следующее:

Начиная с 2010 года видно небольшое, но стабильное снижение среднеотраслевых значений финансовой эффективности предприятий энергетики. График изменения отраслевых значений относительно значений за прошлый год показывает незначительное снижение разброса минимальных / максимальных значений финансовой эффективности. Это говорит о том, что его уровень приближается к положению рыночного равновесия. Экстраполяция результатов на 2014 год позволяет с достаточной степенью уверенности предположить следующее:

- при неизменном состоянии мирового рынка и отсутствии качественных реформ в российском сегменте отраслевая характеристика финансовой эффективности отрасли имеет понижательный тренд;

- минимальные значения по отрасли в целом станут еще ниже;

- очень мала вероятность того, что отдельные предприятия улучшат свои характеристики.

Лидеров и аутсайдеров отрасли можно определить по динамическим характеристикам за последние 5 лет.

По традиции, проверим главную идею "либералов": существует ли зависимость между формой собственности предприятий и их финансовой эффективностью. Для этого проранжируем суммарную эффективность всех компаний за последние 5 лет.

Итоговые значения говорят о следующем: компании с частично государственным участием в УК по суммарной эффективности за 5 лет находятся в средней части. При этом предполагается, что за номинальными держателями акций скрываются частные бенефициары.

Лидирующее место по суммарному рейтингу за 5 лет занимает "Э.ОН Россия" с иностранными бенефициарами, на втором и третьем - "РусГидро" и "ОГК 1" с государственным участием в акционерном капитале. Но за последний, 2013 год "Э.ОН Россия" переместился на третью позицию, а "РусГидро" и "ОГК 1" стали лидерами отрасли.

Следовательно, предположение о том, что государственный собственник менее эффективен, во многом спорно, и позиция "Энел Россия (ОГК 5)" тому прямое доказательство - предпоследнее место в наблюдаемом интервале. Приватизация госкомпаний не обязательно повысит их эффективность.


Ньюсмейкер: Независимая финансовая экспертиза — 13 публикаций
Поделиться:

Интересно:

О своих мечтах об отдыхе поделились российские дети
28.03.2024 12:18 Аналитика
О своих мечтах об отдыхе поделились российские дети
В преддверии II Всероссийского конкурса юного художника «Место в России, где я мечтаю побывать», который стартует 1 апреля 2024 года, эксперты Национального туроператора Алеан рассказали, куда хотели поехать дети, исходя из анализа работ прошлого года. Дети в возрасте от 6 до 15 лет поделились...
562 года назад на престол взошёл Иван III
28.03.2024 10:44 Новости
562 года назад на престол взошёл Иван III
В историю он вошел в первую очередь как собиратель русских земель и, по сути, создатель единого государства Российского, созидатель и мудрый дипломат – при Иване III не только расширяются границы, но и создается прообраз системы управления страной – пишутся единые законы, утверждается...
Ранее неизвестные петроглифы описали российские ученые
27.03.2024 18:03 Новости
Ранее неизвестные петроглифы описали российские ученые
Группа ученых из Кемеровского государственного университета во главе с доктором исторических наук Ольгой Советовой описала ранее неизвестные петроглифы, обнаруженные в ходе экспедиций последних трех лет. Среди найденных рисунков неожиданно оказалось и крайне редкое изображение парохода. Основной...
Неизвестный объект археологического наследия найден в Подмосковье
27.03.2024 17:20 Новости
Неизвестный объект археологического наследия найден в Подмосковье
В подмосковном городе Ликино-Дулево Орехово-Зуевского городского поселения археологи провели превентивное обследование территории, прилегающей к скверу Дулевского фарфорового завода. В результате был обнаружен ранее неизвестный исторический слой, который уже признан вновь выявленным объектом...
Музыкальные вершины великих эпох России
27.03.2024 17:02 Мероприятия
Музыкальные вершины великих эпох России
26 марта 2024 года в Светлановском зале Московского международного Дома музыки представлен новый масштабный мультимедийный музыкально-исторический проект «Музыкальные вершины великих эпох России», проводимый в рамках  общероссийской историко-культурной  благотворительной акции...